As ações da Companhia Energética de Minas Gerais (CMIG4 e CMIG3) destacam-se no mercado financeiro após registrar valorização de 41,5% nos últimos 12 meses. Com expectativa de novo anúncio de proventos, a análise técnica e fundamentalista consolidada pelo Ativo Virtual indica continuidade da tendência de alta, apesar de uma correção técnica recente de 6%. O cenário é pautado pela assembleia geral de abril de 2026, que deve definir o pagamento de dividendos alinhados ao histórico resiliente da estatal, atraindo o interesse de investidores focados em renda passiva e preservação de capital.

Análise Técnica e Suportes

O gráfico semanal evidencia uma estrutura de topos e fundos ascendentes, padrão clássico de tendência de alta no médio prazo. O recuo recente de 6% é interpretado como consolidação natural, não como perda de fôlego. Níveis de suporte entre R$ 12,25 e R$ 11,75 atuam como zona de atenção; a perda definitiva de R$ 11,17 seria o único gatilho para invalidar a tendência de alta. O cenário base aponta para uma lateralização seguida de retomada dos preços.

Fundamentos e Saúde Financeira

Em 2025, a companhia reportou EBITDA recorrente de R$ 7,29 bilhões (-4% ante 2024) e lucro líquido recorrente de R$ 4,14 bilhões (-9,3%), impactado por R$ 558 milhões em despesas financeiras. O salto de 88% no lucro contábil (IFRS) no quarto trimestre deveu-se à quitação de passivos de saúde, evento não recorrente. A elevação do rating de crédito para AAA pela Moody’s e R$ 6,6 bilhões em investimentos reforçam a solidez operacional e a capacidade de honrar compromissos de longo prazo.

Valuation e Projeção de Dividendos

Com múltiplo Preço/Lucro (P/L) de 7,64 e dividend yield de 12,74%, o ativo opera com desconto frente à média do setor elétrico. Pela fórmula de Graham, o preço justo calcula-se em R$ 19,61. A assembleia de 30 de abril de 2026 deve aprovar nova distribuição, com estimativa de Dividendo por Ação (DPA) entre R$ 1,32 e R$ 1,37. Considerando payout de 65% e lucro projetado de R$ 4,69 bilhões, os preços teto de compra variam de R$ 18,00 (visando 10% de retorno) a R$ 22,50 (para 8%).

Perspectivas das Casas de Análise

Relatórios recentes de Banco Safra e XP Investimentos mantêm recomendação neutra, com preço-alvo em R$ 13,80. A postura reflete o equilíbrio entre a alta remuneração histórica e o aumento recente da alavancagem e dos custos da dívida no cenário de juros elevados.

O que muda para investidores

Para o mercado, a CMIG4 segue como uma das opções mais baratas e rentáveis do setor de utilidades. Recomenda-se evitar a compra especulativa próxima à data de registro (“com”), focando no ingresso dentro do preço teto e no reinvestimento sistemático. Estratégias complementares, como a compra com prêmio e o aluguel de ações, podem otimizar o custo médio e acelerar o efeito dos juros compostos na carteira.

Disclaimer: O conteúdo apresentado é meramente informativo e não deve ser considerado como conselho de investimento. Ativo Virtual não se responsabiliza por decisões financeiras tomadas com base nestas informações.