A OranjeBTC S.A. – Educação e Investimento (B3: OBTC3) informou nesta quinta-feira (30) a aprovação de sua terceira emissão de debêntures simples, não conversíveis em ações e com garantia real, lastreadas integralmente em Bitcoin. O volume total da operação atinge até R$ 210 milhões e será subscrito em colocação privada por um fundo de investimentos gerido pela Itaú Asset Management. A estrutura consolida um marco regulatório e financeiro: trata-se da primeira operação relevante de dívida estruturada com criptoativo no Brasil.

As condições foram deliberadas em reunião do Conselho de Administração realizada em 27 de abril, com a escritura de emissão assinada na data de hoje. A destinação dos recursos foca no fortalecimento da estratégia de tesouraria da companhia, priorizando a aquisição adicional de Bitcoin e a otimização do endividamento, em linha com o objetivo estratégico de maximizar a exposição do ativo por ação.

Condições financeiras e estrutura da oferta

A emissão foi dividida em duas séries, ambas com vencimento único em 3 de janeiro de 2031. Os recursos serão integralmente liberados após o cumprimento de condições precedentes usuais, como a formalização e registro das garantias reais. Os termos principais incluem:

  • Distribuição do montante: até R$ 130 milhões para a Série 1 e R$ 80 milhões para a Série 2.
  • Remuneração: 100% do CDI acumulado mais spread fixo de 1,85% ao ano, calculado em reais e pago em cota única no vencimento.
  • Atualização cambial do principal: o valor de face será corrigido pela variação da taxa de venda do dólar (PTAX), divulgada pelo Banco Central do Brasil, entre a data de integralização e o resgate.
  • Garantia e LTV: os bitcoins mantidos pela companhia servirão de lastro real, com monitoramento rigoroso do LTV (Loan-to-Value), indicador que mede a proporção entre o valor da dívida e o valor de mercado da garantia para evitar subcolateralização.

Inovação e governança na custódia digital

Para mitigar riscos de contraparte e segurança típicos de ativos digitais, a estrutura utiliza conta tripartite operada por custodiante especializada. Esse arranjo assegura que os bitcoins em garantia permaneçam segregados, auditáveis e impenhoráveis por terceiros, seguindo padrões institucionais para crédito lastreado em criptomoedas. A operação, por ser colocação privada, não demanda registro na CVM nem na Anbima.

O que muda para investidores

A adesão da gestora do maior banco privado do país valida a tese de que ativos digitais podem ser integrados a estruturas de crédito corporativo com mitigação de riscos e compliance robusto. Para acionistas da OBTC3, a emissão representa uma alternativa de alavancagem não dilutiva, acelerando a acumulação de Bitcoin sem emitir novas ações.

Ressalvas incluem a dupla exposição da companhia: volatilidade do mercado cripto e sensibilidade cambial via indexação do dólar PTAX no principal. A operação, no entanto, estabelece um precedente técnico para o setor financeiro nacional, sinalizando que investidores institucionais brasileiros estão prontos para alocar capital em papéis lastreados na economia digital, desde que a estrutura de governança e custódia atenda a exigências de risco tradicionais.

Disclaimer: O conteúdo apresentado é meramente informativo e não deve ser considerado como conselho de investimento. Ativo Virtual não se responsabiliza por decisões financeiras tomadas com base nestas informações.